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银行欠债端上演“跷跷板”:结构性存款压降 同业存单刊行攀升

2020-06-24 11:11:08

 

中信证券  随着羁系对结构性存款举行严查,银行欠债端结构悄然生变。

  本年以来结构性存款范围一度扩张,在4月末创下12.14万亿元的范围新高。随着羁系加大整治力度,结构性存款范围降温。央行公布的最新数据显示,截至本年5月末,天下商业银行结构性存款余额为11.84万亿元,环比4月末降落逾3000亿元。

  虽然已经出现了压降的态势,但结构性存款自2018年至今,其存量范围已处于高位。6月以来,羁系层对大中型银行举行窗口引导并下发相干文件,要求压降结构性存款范围、减少刊行数目、下调利率。据悉,有多家股份行收到了羁系部门的窗口引导,要求压降结构性存款范围,在本年年底前逐步压降至年初范围的三分之二。

  6月19日,银保监会政策研究局一级巡视员叶燕斐表示,近期银保监会就银行机构结构性存款违规展业问题下发专项文件,要求银行科学审慎设计结构性存款,不得刊行收益与现实负担风险不相匹配的结构性存款,制止银行机构盲目提升存款成本。督促银行机构进一步增强欠债端成本管理,思量CPI下行趋势,不盲目竞争提高存款利率,制止高息揽储,严禁存款市场不正当竞争举动。

  “短期来看,结构性存款的压降部门很可能会转移到一般存款,这对中小银行倒霉。除此以外,一般性存款难以完全实现短期内对结构性存款的有用替换,结果很可能体现为部门银行的欠债缩表。”中信证券研究所副所长明显认为,长期来看会动员银行欠债成本的下行。

  厦门国际银行博士后研究员任涛表示,由于结构性存款受到羁系严控范围,银行欠债端的同业存单、大额存单、现金类理财的范围可能会有相应抬升。

  数据已经有所反应,6月以来全市场的同业存单刊行量和刊行利率显著上升。数据显示,6月15日至6月19日这一周的同业存单现实刊行量为5540.2亿元,较6月前两周大幅反弹。6月第一周、第二周的同业存单现实刊行量分别为972.7亿元、3329.6亿元。

中信证券  虽然6月第一周的认购坦白接从5月末了一周的80.94%大幅下滑至67.54%,但随着本月第二周刊行利率的回升,认购率上升至87.19%,与本年1至5月份的平均认购率(87.31%)大抵相当。

中信证券  在刊行利率方面,差别限期同业存单抬升明显。6月第一周的平均刊行利率为1.97%,第二、三周的平均刊行利率分别回升至2.29%、2.48%。

  但任涛提示到,一个明显的反差征象值得注意,本年以来天下性银行的同业存单计划刊行量多数高于2019年的申报额度,而中小银行却出现缩减同业存单刊行量的情况,中小银行欠债端压力明显。

  在同业欠债占比限定、流动性考核、存贷比等羁系指标主导下,同业存单仍然难以替换存款类产物。

  广发证券银行业分析师倪军公布研报认为,银行体系将面临较长时间的存款竞争压力,欠债端成本下行可能会“迟到”,但不会“缺席”。预计本年政府债券存量增长凌驾8万亿元,银行体系持有或将靠近7万亿元,这部门存款派生将改善银行体系流动性指标,银行体系存款总量压力大幅缓解,金融体系欠债压力将明显减轻。

(文章来源:上海证券报)

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